|18/06/2015 Compartir Urgente24       Alerta | GLOBAL Opine | Enviar a un amigo Ir a Urgente24 Grexit inminente: Horas decisivas para Gecia en la UE El FMI advirtió a Grecia que no dará un "período de gracia" a Grecia para el pago de los 1.600 millone de euros que tiene que pagar al FMI el próximo 30 de junio. El problema no es sólo no pagar al FMI y, posiblemente, al Banco Central Europeo (BCE), unas semanas después. Desde la agencia de rating S&P avisaron, en el comunicado en el que anunciaban el recorte de la calificación a largo plazo de 'CCC+' a 'CCC', que sin acuerdo es previsible un default en los próximos meses de su deuda soberana emitida. CIUDAD DE BUENOS AIRES (Urgente24) - La directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Christine Lagarde, instó hoy a Grecia a reformar su sistema de pensiones sin recortar las más bajas y subrayó que no habrá "periodo de gracia" en el pago del 30 de junio a esa institución.   Lagarde advirtió a Atenas de que no hay un "periodo de gracia" después de la fecha límite en la que Atenas tiene que pagar mil 600 millones de euros al FMI, el 30 de junio, y que es posible que el país incurra a partir del 1 de julio en atrasos con la institución.   La responsable del FMI destacó que los programas en los que se involucra el FMI tienen que ser "creíbles, sumar, dar un futuro y sostenibilidad a la deuda a medio y largo plazo", al tiempo que indicó que el Fondo es flexible en la aplicación de los mismos.   Subrayó que "queremos que el programa sea creíble, somos flexibles en su aplicación, y hemos demostrado esto una y otra vez, en el caso de Irlanda, en el de Portugal, en el de Letonia... El programa ha evolucionado a lo largo del tiempo, dependiendo de las circunstancias y dependiendo de la agenda política. Pero siempre tiene que ser creíble".   "Y en el caso de Grecia, creemos que las pensiones tienen que ser reformadas y todo el mundo lo sabe, las autoridades griegas también lo saben", apuntó.   El Gobierno del primer ministro Alexis Tsipras "tiene que afrontar también otras cuestiones, pero bajo nuestro punto de vista tiene que proteger las pensiones bajas", opinó Lagarde.   Destacó que Atenas dedica más del 16 por ciento del PIB a pagar el sistema de pensiones, un porcentaje que representa "mucho más que la media" de los demás socios europeos.   Preguntada por si Atenas entraría en suspensión de pagos el 1 de julio si no efectúa el desembolso, Lagarde respondió: "Podría estar en impagos con el FMI, pero espero que no sea el caso".   Lagarde indicó que el FMI "quiere seguir ayudando" a Grecia y dijo que el programa griego se encuentra en el mismo marco que los concedidos a otros países, "porque no podemos privilegiar a un país u al otro".   Los ministros de Economía y Finanzas de la eurozona se reúnen hoy en Luxemburgo con Grecia de nuevo en el centro de su atención, pese a las bajas expectativas de lograr un acuerdo este jueves que ponga fin al bloqueo que sufren las negociaciones entre Atenas y sus acreedores.   La crisis   El problema no es sólo no pagar al FMI y, posiblemente, al Banco Central Europeo (BCE), unas semanas después. Desde la agencia de rating S&P avisaron, en el comunicado en el que anunciaban el recorte de la calificación a largo plazo de 'CCC+' a 'CCC', que sin acuerdo es previsible un default en los próximos meses de su deuda soberana emitida.   Europa sigue negociando pero a la par se prepara para lo peor. Los europeos tratan de crear una situación de 'terreno gris' en la que el default no se transformaría necesariamente en un Grexit (salida de Grecia del euro). Esto sería en cualquier caso un frágil equilibrio y generaría mucha volatilidad, pero evitaría cualquier 'irreversibilidad' que a nuestro juicio está en las prioridades de los europeos”, valoran en Bank of America Merrill Lynch (BofAML).   Desde el banco estadounidense estudian el escenario posterior a un hipotético impago. De hecho, “las opciones de obtener un desembolso a tiempo antes del 30 de junio son escasas”, opinan en la entidad. “La secuencia de los acontecimientos que siguen un impago, lo que constituye un default, y cómo llegar un default a un Grexit, es más compleja de lo que parece".   En primer lugar, un impago el 30 de junio al FMI no sería declarado necesariamente un default, ante la posibilidad de que haya periodo de gracia. Algo que por ahora ha descartado Lagarde. Además, un impago al Fondo tiene “pocas consecuencias automáticas”. Aunque podría desencadenar una secuencia “dramática” de acontecimientos, como impago al BCE, pero esto “dependerá de las decisiones políticas”. El Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF por sus siglas en inglés), podría acelerar un impago y evitar el default, arguyen en el banco. Además, se podrían activar claúsulas 'anti default' en algunos bonos del sector privado. Pero “la clave de todo esto es el podría”. El papel del FEEF podría evitar todo esto, ya que tiene la posibilidad de acelerar pagos, pero no la obligación.   En este caso, los europeos tendrían que analizar su interés por acelerar préstamos por parte del FEEF. Podrían optar por esta parte con una moratoria de pago de capital desde Grecia hasta 2021 siempre y cuando hagan frente a una pequeña parte de los intereses. En caso contrario, se tendría que reconocer una pérdida, lo que “es políticamente complicado”.   Además, está el BCE, que todavía tiene margen de maniobra con el programa de Asistencia de Emergencia de Liquidez (ELA). Grecia necesita permanecer en el programa para asegurar la solvencia de sus bancos. Aunque hubiera default con el FMI, el BCE podría seguir con el programa y no declarar insolventes a los bancos helenos, explican en Bank of America Merrill Lynch. Pero nuevamente, dependería de la voluntad política general de la eurozona.   Si hay esperanzas de acuerdo, analizan los expertos del banco, tendría sentido que el BCE se muestre indulgente. Sin embargo, si continúa la retórica helena se podría congelar el ELA y a partir de ahí se precipitarían los sucesos y podrían provocar controles de capitales. Además, si hay un impago al BCE en julio, equivaldría a transferencias de los europeos a Grecia, lo que empeoraría la voluntad política de la eurozona sobre el devenir economía helena.   Si hay default de Grecia, el camino puede ser muy complejo hasta un Grexit o hasta una solución que permita al país seguir en el euro. Hay cuatro claves en este sentido, apuntan en BofAML.   1. No hay mecanismo legal para ninguno de los dos lados, ni para que Grecia siga en el euro ni para que salga.   2. Habría un reto logístico enorme, al tener que construir un nuevo sistema de pagos desde cero.   3. Tsipras no tiene mandato para un Grexit. Su coste político sería mayor aún que los controles de capital.   4. Los europeos prefieren evitar un Grexit aunque haya default para no crear un precedente peligroso.   Aun así, concluyen en Bank of America Merrill Lynch, la solución de “color gris” de que haya default pero no salida del euro “no es viable por mucho tiempo”.   Opine en la Web Ir a Urgente24   Compartir Urgente24 Enviar mi opinion por email | Consultas y contacto aquí Modificar mis datos aquí | Cancelar suscripción a esta alerta. | Baja Definitiva Este mensaje y la lista de suscriptores a quienes es enviado cumple con lo establecido en la la Ley Nº 25.326 Art. 27 Inc. 3 (Ley de "Habeas Data") de la República Argentina. Copyright 2013 Urgente 24 | Todos los derechos reservados.